Explorando a economia da América Latina em 2023: expectativas de crescimento, inflação, taxas de juros e variação cambial. Uma análise aprofundada para especialistas do mercado forex
Em meio à imprevisibilidade global, olhamos para a frente, para o ano de 2023, e analisamos a perspectiva econômica da América Latina. Avaliando uma variedade de fatores – da China reabrindo suas portas às implicações financeiras de crises bancárias – revisitamos nossas previsões macroeconômicas iniciais e ajustamos conforme necessário.
PERSPECTIVA DE CRESCIMENTO
As expectativas de crescimento a curto prazo na América Latina não mudaram significativamente, mas nuances específicas de cada país as diferenciam. Fatores positivos e negativos, como o impacto favorável da reabertura da China e o estresse financeiro recente nos EUA e na Europa, têm se anulado e mantido praticamente inalterada a perspectiva de crescimento regional para 2023. Contudo, é importante ressaltar que, enquanto alguns países, como a Argentina, devem contrair mais do que o projetado inicialmente, outros, como o Chile, parecem estar em um caminho de menor retração.
O Brasil e a Colômbia têm se mostrado mais resilientes do que o esperado, com atividades superando as previsões iniciais. Por outro lado, países como o Peru, afetado por agitações sociais no início do ano, provavelmente crescerão menos que o estimado originalmente. Exceto pelo México, nenhum outro país provavelmente alcançará seu potencial de crescimento de médio prazo este ano, com apenas Chile e Peru possivelmente atingindo este objetivo no próximo ano.
Inflação e seu Impacto no Mercado Forex
Com a desaceleração do crescimento econômico na América Latina em 2023, uma tendência de declínio na inflação regional foi observada. No entanto, a velocidade da redução pode não ser tão intensa quanto inicialmente previsto, devido à inflação básica resiliente e expectativas inflacionárias relativamente elevadas. Isso provavelmente resultará em leituras de inflação mais altas do que o esperado inicialmente para a Argentina, Brasil, Colômbia e Peru em 2023.
A dinâmica da inflação pode ter implicações significativas para o mercado forex, pois taxas de inflação mais altas tendem a depreciar o valor das moedas. No caso específico da América Latina, isso pode significar uma maior volatilidade nas taxas de câmbio e uma oportunidade potencial para os investidores.
Apesar de se esperar que a desinflação regional ganhe ímpeto, as impressões anuais provavelmente não retornarão aos intervalos de metas até a segunda metade de 2024, no caso do Brasil, Chile e México, ou mesmo além do próximo ano, no caso de Colômbia e Peru.
Taxas de Juros e Política Monetária
As taxas de juros têm sido um importante indicador econômico na América Latina, e em 2023, não foi diferente. Graças à resposta precoce e agressiva ao aumento dos preços ao consumidor em todo o mundo, os países da América Latina tiveram um relativo sucesso em conter as pressões inflacionárias. Enquanto a inflação continua a moderar-se para o futuro, espera-se que as taxas de juros sejam reduzidas até o final do ano.
No entanto, talvez não tão rapidamente quanto se deseja, dada a inflação mais persistente do que o esperado. Uma queda nos preços das commodities aliviou a pressão sobre a política monetária nos primeiros dois meses e meio do ano.
Os preços das commodities subiram constantemente desde meados de março e podem continuar seu recente ascenso no curto prazo. Isto poderia, pelo menos em parte, manter a inflação, e consequentemente as taxas de juros, um tanto elevadas este ano.
Um aspecto importante a considerar é que a situação varia de país para país. Por exemplo, na Argentina, onde os aumentos de preços atingiram níveis insustentáveis, as taxas de juros tiveram que ser mantidas altas para conter a inflação. No Brasil, apesar da resiliência econômica, a inflação tem sido persistente, exigindo taxas de juros mais elevadas do que o esperado.
Em última análise, o objetivo é encontrar um equilíbrio, onde as taxas de juros possam ser reduzidas sem impulsionar ainda mais a inflação. Este é um desafio significativo para a política monetária na América Latina em 2023.
As tendências nas taxas de juros, assim como a inflação e o crescimento do PIB, são indicadores importantes a serem observados ao fazer previsões para a economia da América Latina em 2023 e além.
Moedas
Apesar de todas as moedas latino-americanas terem se valorizado em termos nominais em relação ao dólar americano este ano, é provável que mudem de curso e se depreciem contra o dólar no resto do ano. No entanto, o grau de depreciação nominal das moedas latino-americanas este ano pode não ser tão agudo quanto uma vez pensado, limitando o estreitamento dos diferenciais de taxas de juros entre os EUA e os países individuais da América Latina.
Conclusão: LATAM em 2023
A perspectiva de crescimento para a América Latina em 2023 pode não ter mudado muito desde três meses atrás, mas ao examinar a região de perto, vemos que há diferenças importantes nas perspectivas de crescimento dos maiores países da região. Ainda que a perspectiva econômica latino-americana permaneça desafiadora, não é desesperadora, pois há sinais de resiliência que devem proteger a região do pior da desaceleração global que parece estar tomando forma.
