A revisão da SEC sobre o fundo de criptomoeda spot começou após a Nasdaq enviar uma petição para listar o ETF 21Shares Sui
A Securities and Exchange Commission (SEC) recebeu uma solicitação da Nasdaq para listar o Exchange-Traded Fund (ETF) 21Shares Sui, o que pode representar um passo importante para ampliar a exposição a ativos digitais nos mercados financeiros dos EUA. Essa submissão inicia o processo regulatório para um produto que acompanha o desempenho do token SUI, um novo ativo digital no campo de aplicações descentralizadas.
Segundo Josue Ortega, especialista da BRTrader, esse desenvolvimento pode sinalizar uma crescente confiança institucional em projetos de blockchain layer-1 e na evolução de produtos de investimento em criptoativos nos mercados regulados.
Início do Processo de Revisão da SEC
A revisão da SEC foi iniciada com a submissão do formulário 19b-4 pela Nasdaq em 23 de maio de 2025. Esse protocolo ocorreu pouco depois da 21Shares apresentar sua declaração de registro S-1 em 30 de abril, documento necessário para solicitar aprovação para negociação do ETF proposto. Ambas as solicitações regulatórias são pré-requisitos para o lançamento do fundo. Especificamente, o formulário 19b-4 dá início à contagem formal para que a SEC aceite, rejeite ou adie a decisão sobre a aplicação.
A SEC pode optar por estender o processo de revisão em até 240 dias além do prazo inicial de 45 dias para decisão. Segundo esse cronograma, a agência tem até 18 de janeiro de 2026 para emitir uma decisão final.
Detalhes da Proposta do ETF 21Shares Sui
O ETF proposto busca oferecer exposição direta ao token SUI, que é o motor da blockchain Sui — uma rede layer-1 projetada para aplicações descentralizadas. De acordo com o formulário 19b-4, o token SUI possui quatro funções principais dentro do ecossistema:
- Pode ser staked para ganhar recompensas.
- É usado para pagar taxas de transação (gas fees).
- Funciona como ativo líquido para aplicações baseadas na Sui.
- Atua como token de governança, permitindo aos detentores participar das decisões da rede.
A 21Shares indicou a BitGo e a Coinbase Custody como custodiante designadas para a guarda segura dos tokens SUI em nome do ETF. No entanto, o documento não revelou detalhes sobre a taxa de administração proposta nem o ticker que será usado para negociação do ETF.
Paisagem Competitiva e Posição de Mercado
Atualmente, a Canary Capital é a única outra gestora de ativos que protocolou documentação semelhante para um ETF spot de Sui. A empresa submeteu seus formulários 19b-4 e S-1 em 8 de abril de 2025, ligeiramente antes das submissões formais da 21Shares. Contudo, a 21Shares apresenta uma vantagem competitiva, pois já possui um produto negociado em bolsa (ETP) baseado em Sui listado na Europa.
O ETP 21Shares SUI está disponível nas bolsas Euronext Paris e Euronext Amsterdam. Até 26 de maio de 2025, dados da CoinShares indicam que os produtos negociados em bolsa baseados em SUI acumularam US$ 317,2 milhões em ativos sob gestão (AUM). Somente entre 16 e 24 de maio, as entradas líquidas aumentaram US$ 2,9 milhões, fazendo do SUI um dos ETPs cripto com melhor desempenho — ficando atrás apenas de Bitcoin, Ether, Solana e XRP.
Sui: Uma Promissora Blockchain Layer-1
A rede Sui, criada pela Mysten Labs, vem ganhando popularidade devido ao seu processamento eficaz de transações e grande escalabilidade. É apontada como um possível “assassino do Solana”, um reconhecimento de sua capacidade tecnológica e crescente base de desenvolvedores, graças a um design ideal para aplicações descentralizadas (dApps).
Apesar das promessas, o valor de mercado do SUI ainda está atrás dos seus principais concorrentes. Com uma capitalização de mercado de US$ 12,3 bilhões no final de maio de 2025, era a décima terceira maior criptomoeda, muito inferior aos US$ 90 bilhões da Solana.
No entanto, os registros de ETF e o aumento do AUM indicam um interesse institucional crescente, o que pode acelerar a aceitação e o crescimento do valor do SUI.
Implicações Regulatórias e de Mercado
A solicitação da Nasdaq representa um marco no desenvolvimento da tecnologia blockchain e das finanças convencionais. A SEC tem demonstrado, gradativamente, maior disposição para considerar seriamente essas propostas, embora ainda não tenha aprovado um ETF spot de criptomoedas para ativos como Bitcoin ou Ether nos Estados Unidos.
A mudança de postura da SEC em relação a veículos de investimento em criptomoedas seria evidenciada pela possível aprovação do ETF spot de SUI, que também estabeleceria um padrão para futuros produtos baseados em novas moedas digitais.
Esse ETF pode oferecer acesso transparente e regulado ao ecossistema Sui, tanto para investidores institucionais quanto individuais, sem a necessidade de custódia direta dos tokens ou envolvimento nas operações da blockchain. Isso está alinhado com a tendência mais ampla de exposição tokenizada por meio de instrumentos financeiros tradicionais, que vem ganhando força.
Perspectivas
O próprio pedido é um sinal claro do interesse crescente em ativos nativos de blockchain, embora a decisão final esteja nas mãos da SEC. A 21Shares está bem posicionada para expor investidores dos EUA à rede Sui dentro de um ambiente regulado, graças à sua experiência global e portfólio de produtos.
Como destaca Josue Ortega, a iniciativa “significa um alinhamento estratégico da tecnologia blockchain em crescimento com os mercados financeiros tradicionais, proporcionando novos ativos digitais como o SUI com acessibilidade e credibilidade.”
Com o aumento do foco institucional e o crescimento das entradas nos produtos baseados em SUI, o mercado acompanhará atentamente a resposta da SEC. Uma eventual aprovação poderia abrir portas para mais ETFs spot ligados a blockchains de próxima geração, sinalizando uma mudança mais ampla na integração cripto-financeira.
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